隨著消費(fèi)升級(jí)，人們開(kāi)始追求多變的個(gè)性化產(chǎn)品與服務(wù)，使定制家居在這兩年呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。不少定制家居企業(yè)紛紛上市，不斷擴(kuò)張自己的版圖，將定制家居逐漸滲透到每一戶人家。未來(lái)定制家居市場(chǎng)在2020年有望突破3000億，并且達(dá)到飽和狀態(tài)。

家居企業(yè)2017年“扎堆”上市

今年以來(lái)，家居企業(yè)密集上市。在資本支持下，上市家居企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)，產(chǎn)能增加。從已經(jīng)發(fā)布的三季報(bào)來(lái)看，上市企業(yè)整體收入高速增長(zhǎng)，高于行業(yè)整體水平。多位分析人士認(rèn)為，行業(yè)發(fā)展前景看好，定制家具、高端家具業(yè)將有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

家居企業(yè)密集上市，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

延續(xù)2016年家居企業(yè)密集上市趨勢(shì)，今年家居企業(yè)仍然“接力”上市。自3月份以來(lái)，家居板塊不斷壯大，上市企業(yè)涉及家裝、家具、建材、賣(mài)場(chǎng)等多個(gè)領(lǐng)域。3月7日，尚品宅配深交所上市;3月10日，皮阿諾深交所上市;3月28日，歐派家居上交所掛牌上市;5月12日，金牌廚柜登陸上交所;5月12日，志邦廚柜IPO首發(fā)獲通過(guò)。業(yè)內(nèi)分析人士指出，上市企業(yè)獲得資本支持，有利于擴(kuò)大規(guī)模、提升設(shè)計(jì)、研發(fā)能力，產(chǎn)能提升，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)。

整體收入高速增長(zhǎng)，高于行業(yè)整體水平

從上市家居企業(yè)2017年三季報(bào)來(lái)看，大部分家居上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。收入同比增長(zhǎng)在30%以上，整體收入保持較高增長(zhǎng)。申萬(wàn)宏源研報(bào)顯示，2017年三季報(bào)重點(diǎn)家居上市公司收入同比增長(zhǎng)34.2%，定制家居龍頭仍延續(xù)30%-40%左右穩(wěn)定增長(zhǎng)。雖有前期地產(chǎn)銷(xiāo)售火爆的滯后影響，但可以看出主要家居上市公司增速高于行業(yè)整體。

“一方面，行業(yè)持續(xù)整合，龍頭依托渠道和品牌力、產(chǎn)品高性?xún)r(jià)比和終端渠道服務(wù)能力，市占率持續(xù)提升。另一方面，定制家居企業(yè)逐步拓展全屋定制，龍頭企業(yè)打造多品類(lèi)大家居戰(zhàn)略，未來(lái)有望穿越地產(chǎn)周期帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因素。”

在備受關(guān)注的收入方面，增長(zhǎng)較快的仍為定制家居板塊。其中定制家居行業(yè)前三季度同比增長(zhǎng)36.9%，定制衣柜行業(yè)前三季度收入增長(zhǎng)42.8%、定制櫥柜行業(yè)前三季度收入增長(zhǎng)27.5%。

此外，還有研究數(shù)據(jù)顯示，回顧2017年，在家居行業(yè)中，龍頭企業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁。索菲亞漲幅最高，達(dá)34.2%，顧家家居其次，漲幅達(dá)20%。此外，在2017年次新股中，尚品宅配、廚柜龍頭歐派家居漲幅居前，分別為98.1%、56%。

行業(yè)發(fā)展前景看好，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)將加劇

多位研究員表示，在消費(fèi)升級(jí)背景下，龍頭家居企業(yè)新增門(mén)店、提升客單價(jià)的能力將抵抗房地產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化率不斷提高，國(guó)民人均收入增長(zhǎng)、個(gè)性化需求增加，將帶動(dòng)定制家具、高端家具業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，定制柜類(lèi)行業(yè)滲透率未來(lái)會(huì)逐漸提升，全屋定制也將帶動(dòng)客單價(jià)提升，定制家居維持高增長(zhǎng)。此外，行業(yè)信息化發(fā)展加速，生產(chǎn)效率將不斷提高，生產(chǎn)成本也隨之降低。在2018年，家居企業(yè)盈利可期。

定制家具行業(yè)迎來(lái)快速增長(zhǎng)階段，未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大。中信建投證券研報(bào)指出，定制家具企業(yè)近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)30%-40%的高速增長(zhǎng)，大幅超過(guò)家具行業(yè)整體15%-25%的增長(zhǎng)率。

中投顧問(wèn)發(fā)布的《2017-2021年中國(guó)定制家具行業(yè)深度調(diào)研報(bào)告》顯示，目前定制櫥柜滲透率為60%左右，市場(chǎng)容量接近1000億。定制衣柜的滲透率為30%左右，市場(chǎng)容量為500億。其他定制家具滲透率10%左右，市場(chǎng)容量150億。整個(gè)定制家居領(lǐng)域的市場(chǎng)容量大概在1650億左右。相比國(guó)外60%-70%的占有率，按照我國(guó)定制家具綜合占比5%的增長(zhǎng)速率，預(yù)計(jì)2020年定制家居市場(chǎng)有望突破3000億，并且基本上達(dá)到了飽和狀態(tài)。

國(guó)金證券指出，今年定制家居企業(yè)的密集上市，融資規(guī)模超過(guò)百億，融資后所產(chǎn)生的產(chǎn)能將逐漸在2018年、2019年釋放。對(duì)于小企業(yè)而言，上市公司產(chǎn)能的釋放，將加大市場(chǎng)份額被擠占的壓力，追趕大企業(yè)的步伐將更加艱難。整裝成為發(fā)展方向后，大企業(yè)與小企業(yè)之間的差距將進(jìn)一步加大。